看法展毛

核心看法：偏强白色系整体湖南金证，综上市场需求淡季旺销预期被断言，市场需求孱弱引致本轮回授的形成。供应端截叶仍处在收缩区段，美联储加息叠加市场需求端禽流感转好后未见改观，库存量步入周期性累库期，库存量沉积更进一步加深，引致上周套管技术面超400点湖南金证。本轮回授引致钢铁企业制造利润率更进一步被填充，一般说来业务流程钢铁企业皆再次出现净亏损性制造，先期主要着眼点在于净亏损性制造与否能够促使钢铁企业增产，供给端增产从而形成供需再平衡。他们认为，短期心腹谨慎Pta，以防技术面再次出现滞涨反弹。

钢铁企业停机：观望依照他们对钢铁企业炼钢停机的统计，6-7月炼钢停机计划有所增多，但大绝大多数钢铁企业受相关部门政绩阻力负面影响坚持低利润率制造，没能再次出现小规模增产态势。先期将通过炼钢停机情况变化稳步跟踪钢铁企业增产态势，判断与否会再次出现分权小规模增产动作。

下游市场需求：偏强禽流感过后迎来旱季，建筑材料成交并没有因为禽流感转好而逐渐回落，反而更进一步走强。现阶段，北方室内温度超强，露天作业由于气温过高负面影响无法工程施工，华南、华东正式宣布步入旱季，未来一周连续降雨，对工地工程施工引致直接负面影响，预计建筑材料成交将受旱季负面影响无法再次出现明显回落。

综上利润率：偏多凝露耐热轴承依照他们的测算，本轮湖南金证引致一般说来业务流程钢铁企业制造利润率更进一步被填充，现阶段绝大多数长业务流程钢铁企业开始再次出现净亏损性制造，炼钢制造净亏损恶化至近300元/吨左右，制造利润率填充引致钢铁企业制造积极性不高，炼钢厂钢材价格稳步走低。

库存量：偏强五大品种、套管总库存量均处在历史最高水平。现阶段，综上正式宣布步入周期性累库时点，然而今年由于禽流感负面影响，去库期没能成功去库，累库期继续累库，钢铁企业中间商库存量沉积阻力较大。

技术面情况

统计数据来源：Wind，紫金天风期货

截叶仍保持在收缩区段

截叶仍保持在收缩区段

截至2022年6月17日，日均钢材出口量回落至243.29亿吨，同比上升0.03亿吨（增幅0.01％）；相比于去年同期上升0.7％。

依照mysteel调研统计数据，本周详国247家炼钢钢材价格为83.83％，周同比上升0.28个基点；炼钢新增产能利用效率90.15％，周同比上涨0.01个基点；81家炼钢新增产能利用效率48.9％，周同比上升2.67个基点。

现阶段绝大多数钢铁企业制造处在被动制造局面，截叶仍保持在高位收缩区段，先期重点观察本轮白色系反弹与否会对截叶出口量引致增产负面影响。炼钢深亏稳步，炼钢厂开工意愿不强。

热卷出口量深度反弹

本周，五大品种合计出口量为982.24亿吨，同比上周上升21.31亿吨（跌幅2.1％），去年同期出口量为1114.52吨，同比上升11.9％。凝露耐热轴承

其中，套管出口量共305.34亿吨，同比上周上升0.26亿吨（跌幅0.1％），相较于去年同期上升19.6％。热卷出口量为315.29吨，同比上周上升13.55亿吨（跌幅4.1％），相较于去年同期上升7.3％。

6-7月炼钢停机计划有增

依照他们对钢铁企业炼钢停机的统计，近日6-7月炼钢停机计划逐渐增多。先期将稳步跟踪炼钢停机量变化以判断本轮回授促使钢铁企业主动增产的程度。

统计数据来源：钢联，紫金天风期货

市场需求受旱季负面影响走强

本周表需再次出现回落

市场需求方面，本周五大品种消费总量达950.57亿吨，同比上周上升

29.78亿吨，降幅3.0％。

套管周消费量280.54亿吨，同比上升8.94亿吨，降幅3.1％。

热卷消费量为310.62亿吨，同比上升11.52亿吨，降幅3.6％。

建筑材料成交再次出现明显回落

上周，建筑材料成交5日均值为13.35亿吨。

分地区来看，截至6月17日，华东地区建筑材料成交为7.44亿吨；华北地区为1.89亿吨；华南地区为3.71亿吨。

禽流感过后迎来旱季，建筑材料成交并没有因为禽流感转好而逐渐回落，反而更进一步孱弱。现阶段，北方室内温度超强，露天作业由于气温过高有一定困难，华南、华东正式宣布步入旱季，未来一周连续降雨，预计建筑材料成交将受旱季负面影响无法再次出现明显回落。凝露耐热轴承

水泥磨机运转率继续回落

上周，全国水泥磨机运转率达70.09％，相比于上周上升4.49个基点，相比于去年同期上升2.57个基点。

上周，全国水泥均价达446元/吨，同比上升12元/吨。

综上步入周期性累库时点

五大品种继续累库

五大品种继续累库。五大品种厂库库存量为821.77亿吨，同比上升5.92亿吨，增幅0.7％。社会库存量为1858.62亿吨，同比上升29.99亿吨，增幅1.6％。

本周套管厂库周同比上升7.26亿吨至340.06亿吨（增幅2.2％），社库周同比上升21.29亿吨至1216.94亿吨（增幅1.7％）。本周热卷厂库周同比上升1.92亿吨至88.82亿吨（降幅2.1％），社库周同比上升6.62亿吨至219.88亿吨（增幅3.1％）。

累库水平已超过历史高位

禽流感转好又迎来旱季，市场需求孱弱引致整体去库较为困难。五大品种、套管总库存量均处在历史最高水平。现阶段，综上正式宣布步入周期性累库时点，然而今年由于禽流感负面影响，去库期没能成功去库，累库期继续累库，钢铁企业中间商库存量沉积阻力较大。

技术面波动较大，基差走廓

截至6月17日，套管10最小基差241元/吨，同比上周上升114个点；套管01最小基差278元/吨，同比上周上升80个点。凝露耐热轴承

热卷10最小基差57元/吨，同比上周上升90个点；热卷01最小基差110元/吨，同比上周上升65个点。

套管热卷月差波动较小

截至6月17日，套管10-1月差达37元/吨，同比上周上升34个点。套管1-5月差60元/吨，同比上周上升35个点。

热卷10-1月差为53元/吨，同比上周上升22个点。热卷1-5月差63元/吨，同比上升32个点。

炼钢深亏加剧，吨钢净亏损近300元

依照他们的测算，河北地区套管现金利润率-128元/吨，同比上周上升91元/吨。华东地区套管利润率达-63元/吨，同比上周上升125元/吨。

河北地区热卷利润率-70元/吨，同比上周上升79元/吨。华东地区热卷利润率达-44元/吨，同比上周上升175元/吨。

华东炼钢制造净亏损更进一步走深，利润率为-286元/吨，同比上周上升136元/吨。

本文源自紫金天风期货研究所