6月末年来废钢产品价格的加速上攻，有废钢虚弱的经济基本面问题，同时也共振了海外升息背景下的工业消费市场需求转好的利空消息影响。到7月15日，技术面10月最低3588元/吨，消费市场陷于忧虑，都是追保的声音，正常的贸易确权工作效率大幅下降，此种情况，历史来看，常常每年都来这么一次。

此种崩溃下跌的大盘通常会引起中长期内的供求分散化，而这常常会引起产品价格的加速回调复原，正像7月15日年来的大盘消费市场走势。

图1：焦炭10合同产品价格消费市场走势

此种供求分散化整体表现出，就是供给中长期严重不足（事实上不是真的严重不足），产品价格触底消费市场需求释放出来下，库存量加速帕西基，进而给消费市场两个更为积极的讯号，即认为供求明显改善，进而支撑力产品价格的进一步回调下跌。

偏执的人都清楚，此种大盘前期都是两个产品价格滞涨后的复原大盘，而两个真正的阶段性探底回升下跌大盘消费市场需求中长周期的经济基本面向全国好来展开驱动力，这个驱动力中长期事实上并未再次出现，所以产品价格的回调会整体表现出比较大的反复，消费市场波动率极高，如8月4日再次出现较大幅的产品价格回调。

人的观念强型常常着重于对当今社会大盘展开解释，谋求当今社会产品价格升跌的原因，而非去预测和评估结果未来产品价格的可能消费市场走势。

个人觉得，先期此种供求分散化的格局还是会在中长期内对产品价格带来很强的支撑力，8月末内库存量市场预期延续帕西基，当今社会消费市场需求及宏观经济市场预期仍然偏于乐观，如地产的微跌（保交楼，同比、同比数据的明显改善），但产品价格上仍然受如下表所示因素的阻碍，仍然会在整体偏弱下维持两个高消费市场波动的状态，不建议在产品价格已经回调到当今社会位置后继续大持仓追高，最好等待消费市场驱动力明朗化后再进场操作。硅轴承

1、钢铁企业生产利润明显改善下，废钢产量回落程度

从数据上来看，近期钢铁企业生产利润回落较快，已经推动钢铁企业产量再次出现回落。一方面长流程高炉开工率开始回落；电炉上，尽管消费市场普遍认为废钢供给严重不足，但电炉钢的产量确实在明显恢复（需要明确的是，上半年年来焦炭的供给弹性下降，电炉产量持续不能恢复是个重要原因）。

图2：焦炭现货即期生产利润明显回落

图3：高炉开工率开始回落

图4：高炉产量触底增加

图5：电炉产量回落明显

在今年保经济的压力下，市场预期钢铁企业控产的可能性不大，除非陷于长期亏损。虽然目前产量偏低，但若后面产量持续下行，可能会进一步压制废钢产品价格的下行空间。

2、宏观经济不确定性仍然悬在大宗商品之上

欧美经济陷于高通胀泥潭而不能自拔，这是左右货币经济政策的首要因素，而尽管6、7月末年来消费市场对欧美经济衰退的担忧加剧，并切实反映到了大宗商品产品价格上，但事实上欧美经济的韧性仍然存在，如美国的就业数据仍然强劲，这决定了欧美升息步伐不会放缓，直至通胀明显加速下行。硅轴承

图6：欧美通胀高企

而中长期来看，升息周期下，工业的下行压力也确实在不断加大，伴随消费走弱，工业面临新一轮的去库存量周期，而这通常伴随着大宗商品产品价格的下行。

图7：PMI已经进入衰退区间

图8：消费者信心指数加速下行