中联期货市场研究

调查报告全文

7 月中央政治局会议提出堆土地方性中央政府责任，保民生，随后，各地保交楼经济政策逐步开展。二楼因地制宜一硕士班经济政策由于没有增量资本金注入，单靠地方性住建局资本金，且还需要保证住建局的资本金安全的情况下，对部份停建项目可能无法起著有效帮助；纾困基金的促进作用周期较长，且存有反向选择现象，对应于困境楼盘的市场需求支撑力工作力度有限。

钢材：保交楼经济政策举步维艰，钢材市场需求在 9-10 月末大机率整体表现为淡季趋弱，但钢材供给端中长期受到限制，库存量内部结构仍将管制钢材跌幅。但与此同时，虽然在缺电负面影响范围扩大及钢材资源仍较为紧张的背景下，共振库存量内部结构存有支撑力，综上基本面健康，但市场需求的悲观市场预期仍将管制钢材价格的向上弹性，中长期钢材或将整体表现为区间震荡。

信用风险提示重要信息：收紧经济政策稳步面世（下行信用风险）终端产品市场需求明显改善逊于市场预期，缺电负面影响快速退出（下行信用风险）。

地板：供应在下半年大机率维持高位，所以主要变量在于市场需求端。保竣工经济政策下对地板市场需求修复起著一定促进作用，但是经济政策的推升工作力度与时间仍需观察。我们更倾向于中长期由于下游备货，真实市场需求在疲弱的地产销售以及尚未出台全国性的纾困的情况下整体表现疲弱；8 月末库存量或无法稳步帕西基，等待消费旺季十淡季市场需求检验。

信用风险提示重要信息：上海耐热轴承电解铝工作力度加强，收紧经济政策稳步面世（下行信用风险）终端产品市场需求明显改善逊于市场预期，疫情负面影响时间延长（下行信用风险）。

中联期货市场研究所

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