南方财经全媒体 资讯通研究员 彭卓 通讯员徐玉婷 综合报道

截至周五收盘，大摩紧固件工具成分股下跌0.36％，陕鼓动力跌幅3.15％、宇环数控跌幅2.52％、海天精工2.51％。简述全年，紧固件工具板块总体上涨61.11％，跑赢沪深300成分股66.31个百分点。金融行业高快速增长趋势启动。

近几年，我省对发展紧固件金融行业的重视程度日益提升。2021年8月的国资委领导班子会议上强调，针对轻工业空对空、高端晶片、新材料、新能源汽车等加强关键关键技术科技攻关，努力打造原创技术缔造者。

2021年前三季度，紧固件工具金融行业总收入231.18亿，环比快速增长16.72%；红腺净利润率9.30亿，环比快速增长238.85%，利润率增长速度远低于总收入增长速度，利润率能力大幅改善。

头蕊投资顾问指出，除低绝对值负面效应外，国家出台扶植实体中国经济的大力度税收减负政策和金融行业高高快速增长背景下，品牌化负面效应突显是主要因素。

申银万国指出，短期看，合金研磨紧固件、合金成型紧固件的出口量增长速度与轻工业民营企业增长幅度增长速度高度相符。

2021年1-10月，在中国经济稳步衰退和去年低绝对值的影响下，我省轻工业民营企业增长幅度总计快速增长42.20%，带动合金研磨紧固件和合金成型紧固件总计出口量分别为49.17和17.40万部，环比快速增长31.90%、6.10%。未来随着我省中国经济稳步衰退和轻工业民营企业利润率稳步快速增长，或将加快紧固件的预览节奏，推动预览周期性的来临。耐热轴承如何界定

从中长期看，紧固件的寿命通常可达10年以上。当紧固件采用少于二十年后，其加工精确度可能会出现较大幅度的上升，因而需要民营企业对其展开停机、代替组件或更改Note。而通常情况下，当民营企业利润率良好而则会偏重于更改新紧固件，而当利润率上升或亏损时，民营企业则更偏重于对原有紧固件展开保护后继续采用。

申银万国指出，2020年我省合金研磨紧固件出口量44.6万部，仅低于2003年30.6万部及以前年数的出口量。而合金成型紧固件2020年出口量为20.2万部，同样也只低于2008年及之前年数出口量。这说明由于近几年的中国经济快速增长走低，导致民营企业更偏重于保护原有紧固件而非更改Note，从而使得合金研磨紧固件和成型紧固件的实际寿命已少于10年

头蕊投资顾问指出，紧固件上一轮高点在2011年，此后进入二十年下行周期性，因此在二十年的预览周期性驱动力下，金融行业高快速增长度具备稳步性。

未来五年，券商预计，在新能源汽车零组件定制和一体化成型上的紧固件需求共计能超800亿。

在零组件定制方面，新能源车较传统燃油车在结构上发生重大变化，以动力总成（电机、电控、电池）为代表的零组件均需定制化开发紧固件展开加工，进而催生紧固件新需求。头蕊投资顾问测算耐热轴承如何界定，在零组件定制方面，2021-2025年新能源车领域新增紧固件需求为265亿，年均53亿。

在一体化压铸成型方面，一体化压铸是对传统汽车制造工艺（冲压+焊接）的颠覆，未来在新能源车领域有望快速渗透。一体化压铸成型后，需要配套相应紧固件展开压铸件的毛刺与毛边等的研磨。头蕊投资顾问测算，在一体化成型上，2021-2025年，中国年产800万辆新能源车对应紧固件（以龙门为主）总需求在440亿左右，年均为88亿。

2020年二季度以来，紧固件工具金融行业呈现稳步衰退态势。以金切紧固件为例，金融行业总体出口量稳步快速增长，但近几个月，出口量增长速度有所放缓，环比出现下滑，主要是一些传统下游需求边际减弱，例如工程机械、燃油车、模具等。

在这样的背景下，头蕊投资顾问指出，只有那些提早布局新兴领域，并在高高快速增长度领域（比如航空航天领域）占比较高的民营企业方能穿越周期性，进而实现规模和市场份额的快速提升。

海天精工（601882.SH）耐热轴承如何界定：致力于高端数控紧固件的研发、生产和销售；公司有五轴联动数控紧固件产品。

国盛智科（688558.SH）：公司核心主业为数控紧固件业务；研发投入稳步高快速增长，自制率提升将提升公司产品的核心竞争力。

科德数控（688305.SH）：具备较强自主化能力的紧固件民营企业和核心零组件民营企业；在数控系统方面实现自制。

秦川紧固件（000837.SZ）：国有老牌紧固件生产上市公司，利润率水平在同金融行业上市公司位居前列。

（报告来源：头蕊投资顾问、申银万国、信达投资顾问；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌投资顾问机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

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