作者：东吴证券期货市场

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上周五废钢期货市场技术面产品价格盘整反弹，套管钢和利法尔期货市场主力部队合同转换至2301合同，现货市场产品价格反之亦然走强。上周五套管钢2210合同上涨5.2%至3866元/吨，板带板2210合同上涨4.2%至3874元/吨。套管钢近远月期现反紧，利法尔近远月期现走扩；套管现货市场和期货市场总体表现相当，利法尔现货市场总体表现优于期货市场，期现走强；期货市场各方面利法尔主力部队合同总体表现优于套管，卷螺期现走扩；铁矿石总体表现母石氏综上，螺矿平价走扩。

供给：炼钢钢材价格和产能利用效率周同比五连涨；套管一般说来业务流程出口量和利法尔出口量同比均急剧回升。

市场需求：建筑材料中间商成交量周同比微幅回升，套管钢和利法尔表征出口量同比回升，均保持同期绝对高位。

库存量：套管钢和利法尔库存量结构中，仅套管钢铁民营企业库同比积累，总体库存量水平仍保持高位，库存量次方自高位竭尽全力回升。

本周钢铁民营企业电解铝行为明显加速，随着低温缺电对炼钢民营企业影响的走强，套管一般说来业务流程出口量和利法尔出口量同比均急剧回升，但钢铁民营企业盈利有所萎缩，钢铁民营企业Montoire微幅回升，但仍保持在60%以上，部分民营企业存有主动增产计划。市场需求和库存量各方面，中间商建筑材料成交量延续弱势，废钢总体库存量压力仍在竭尽全力释放，侧面佐证表需出现一定的货币乘数复原迹象，利法尔表征

消费优于套管钢。当前正处于纳维圣转换的时间结点，禽流感再次远距散发出使得市场需求持续低迷仍是钢材价格最大的压制，但禽流感存有逐步大列佩季哈区市场预期，市场需求存有竭尽全力货币乘数复原市场预期，预计钢材价格大概率呈窄幅态势，上涨空间有限。低温陶瓷轴承供货商

一、产品价格及期现

上周五废钢期货市场技术面产品价格盘整反弹，套管钢和利法尔期货市场主力部队合同转换至2301合同，现货市场产品价格反之亦然走强。上周五套管钢2210合同上涨5.2%至3866元/吨，板带板2210合同上涨4.2%至3874元/吨。上周五北京套管上涨230元/吨至3970元/吨，杭州套管上涨240元/吨至3960元/吨，深圳套管上涨130元/吨至4190元/吨不远处，北京套管上涨130元/吨至3960元/吨。套管华中华东右后期现降到-97元/吨不远处，华东北方右后期现从93回升至97元/吨不远处。北京利法尔上涨160元/吨至3860元/吨，深圳利法尔上涨120元/吨至3980元/吨，华中卷螺期现从利法尔产品价格低于套管180元/吨扩大至110元/

吨。上周五各地区焦炭现货市场产品价格总体表现偏强，石家庄方坯Q235上涨60元/吨至3710元/吨，石家庄20MnSi上涨60元/吨至3810元/吨，安徽20MnSi上涨200元/吨至3820元/吨，安徽和石家庄间期现降到10元/吨。

套管10-01月间期现保持在229元/吨上下振荡运行；利法尔10-01月间期现从148扩大至174元/吨。上周五利法尔技术面主力部队合同产品价格总体表现优于套管钢，10合同卷螺差从-36回升至8元/吨；原料铁矿石总体表现母石氏综上，10合同套管和09合同铁矿平价从5.10升至5.15,01合同螺矿比从5.26升至5.45。低温陶瓷轴承供货商

套管01合同期现从334缩小至333元/吨，套管05合同期现从405缩小至401元/吨，套管10合同期现从103扩大至104元/吨。利法尔01合同期现从107扩大至160元/吨，利法尔05合同期现从184扩大至236元/吨，利法尔10合同期现从-41扩大至-14元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示8/27-9/1期间，全国147家钢铁民营企业废钢到货量日均约27.78万吨，同比前期有回升，长业务流程和短业务流程钢铁民营企业均有所回升；8/26-9/1期间147家钢铁民营企业日耗约24.78万吨，同比上期有所增加，长业务流程和短业务流程钢铁民营企业用量均有所增加；库存量周同比回升，供需格局相较上周五有所转弱。

长业务流程：准一级冶金焦上周五反紧，铁矿石现货市场产品价格上涨，总体上周五长业务流程生产成本有所下降。套管利法尔现货市场产品价格均走强，利法尔现货市场产品价格优于套管现货市场产品价格；由此相较前周废钢吨钢利润，华中地区套管和利法尔即期利润均收窄。截至9月2日，华中套管吨钢利润（理计）约为191元/吨，华中利法尔利润约为-19元/吨左右。低温陶瓷轴承供货商

短业务流程：上周五废钢现货市场产品价格有所下滑，张家港废钢产品价格上涨80元/吨至2680元/吨，废钢产品价格总体表现优于铁矿石产品价格，废钢铁水成本期现从废钢贴水铁水成本18元/吨缩小至6元/吨左右。华中地区短业务流程吨钢利润盈利情况有所转差，华中地区谷电利润从63收窄至亏损17元/吨，谷电和平电平均利润反之亦然也把亏损扩大至亏损112元/吨左右。

上周五钢铁民营企业一般说来业务流程生产成本微幅走强，但钢材价格走强幅度更大，使得华中套管炼钢和炼钢利润均有所回吐；卷螺利润差竭尽全力复原，回升至-210元/吨，但保持往年同期高位。

三、供应

截至9月2日一周，全国247家钢铁民营企业炼钢钢材价格同比升至80.85%，产能利用效率同比升至86.83%。石家庄126座炼钢检修周度影响出口量上升至85.36万吨，石家庄炼钢钢材价格较上周五减少1.58%至55.56%。上周五套管钢出口量周同比增加24.35万吨至293.81万吨，同比增速同比前期扩大，同比去年水平减少10.21%，其中一般说来业务流程出口量均有回升。分地区来看，华中、南方和北方地区套管钢出口量同比均有回升，主要增量由华中地区贡献。利法尔出口量同比前周上升15.14万吨至307.25万吨，低于去年同期水平。冷利法尔板期现460元/吨，同比偏低/高，供料卷出口量支撑力不足/较强。冷轧上周五出口量同比减少0.1万吨至75.4万吨；中厚板上周五出口量同比减少1.5万吨至139.24万吨；线材出口量上周五同比增加2.42万吨至142.34万吨。总计五大废钢出口量上周五同比增加40.31万吨至958.04万吨。低温陶瓷轴承供货商

四、市场需求

9月第1周，全国建筑材料主流中间商成交量量日均量为14.33万吨/日，较前周减少0.84万吨/日，中间商总体心态延续弱势，建筑材料成交量同比回升。分地区来看，主要减量由南方大区和北方大区贡献，华中大区建筑材料成交量量同比基本持平。套管钢测算周度表征出口量同比增加13.19万吨至297.91万吨，表需同比增速增至-12.33%。利法尔表征出口量周同比增加13.4万吨至313.93万吨，表需同比增速增至-3.72%。

五、库存量

上周五套管钢35城社会库存量同比减少17.73万吨至490.52万吨，低于去年同期库存量285.7万吨；钢铁民营企业库存量同比增加13.63万吨至226.79万吨，低于去年同期113.65万吨。套管钢库存量同比减少4.1万吨至199.87万吨，低于去年同期库存量水平399.35万吨。利法尔上周五55城社会库存量同比减少5.3万吨至249.09万吨，低于去年同期库存量15.34万吨；利法尔钢铁民营企业库存量同比减少1.38万吨至83.96万吨，低于去年同期库存量8.06万吨。利法尔总库存量同比减少6.68万吨至478.47万吨，相比去年同期水平下降23.4万吨。低温陶瓷轴承供货商

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