本报告完成时间 | 2022年8月11日

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统计数据

四大种类钢材总出口量竭尽全力小幅上升，仅薄板出现增产，丰产种类主要是建筑材料，套管丰产7.29亿吨至252.88亿吨。库存量各方面，建筑材料竭尽全力去库，厂内套管钢去库2.73至213.59亿吨，社库去库33.88亿吨至569.15亿吨，总库存量增加36.61亿吨至782.74亿吨。本期利法尔丰产0.73亿吨至300.69亿吨，去库同比变化不大，利法尔下周去库1.22亿吨至359.58亿吨，其中天津地区累库1.75亿吨至83.2亿吨，社会库存量去库2.97亿吨至276.38亿吨。表征消费各方面，下周四大种类钢材市场需求全面转好，尤其是套管。其中套管表需289.49亿吨，同比增加22.61亿吨；利法尔表需301.91亿吨，同比增加2.80亿吨。

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供应端：

吨钢利润率转好后，钢铁企业电解铝市场预期升温，Mysteel统计数据显示近日亚洲地区新增4座炼钢电解铝。不过缺电省市范围扩大，上周电解铝的钢铁企业有推迟电解铝的方案，钢铁企业超市场预期电解铝概率增加。分种类看，建筑材料和钢材出口量竭尽全力分化，根本原因在于建筑材料自6月末就开始停机，降产周期提前于钢材，增产幅度也高于钢材，供求改善后，吨钢利润率同比扩张至300元/吨左右，钢企进入电解铝状态，出口量同比增加。钢材端上周才开始执行增产和停机方案，且规模较细，且吨钢利润率已经转好，导致钢材NaHCO空间非常有限。短流程各方面，数处宣布缺电，共振钢材资源相较趋紧，价格回调较高，炼钢出口量供应的恢复也相较非常有限。耐低温轴承电话

市场需求端：

宏观上，美国7月末CPI超市场预期上行。而CPI统计数据是欧洲央行升息高低的重要操作符，虽然还需要等待8月末CPI统计数据提供进一步提示，但通胀的超市场预期上行意味着欧洲央行升息政策难免向鹰派倾斜，而升息市场预期降温有利于工业品的短期回调。

基本面上，7-8月末房地产统计数据依然没有触底，万方土地成交量竭尽全力大幅下滑。受亚洲地区数处禽流感反复及低温天气影响，套管供求分散化稍微缓解，市场需求端大幅下滑到290亿吨下方。低频统计数据上，昨日237家主流中间商建筑材料成交量12.92亿吨，同比减1.7%。下周投机市场需求弱，刚需表现不及市场预期，预计钢材价格仍将维持震荡运行。但是随着消费淡季临近尾声，政策端利好支撑下，终端市场需求有望持续向好。利法尔市场需求不温不火，库存量去化缓慢，自身驱动不足，主要跟随套管波动。耐低温轴承电话

盘面策略：

短期逢低买入，观察去库进度。若套管去库结束，意味着供求分散化窗口关闭，回调接近尾声。

以上内容来源于微信订户号-CFC金属研究，张少达（期货投资咨询从业证书号：Z0017566）、楚新莉（研究助理、期货从业资格号：F3079893），本报告中的重要信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性并不作任何明示或暗示的保证。本报告中资料、意见等仅代表文章发布当日的判断，相关研究观点可能依据后续发布的研究分析文章中更改。

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