作者：东吴证券期货市场

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上周五废钢期货市场技术面产品价格共振运转，现货市场产品价格反之亦然共振偏弱。上周五焦炭2301合同下跌3.14％至3716元/吨，板带板2301合同下跌3％至3807元/吨。焦炭近月合同整体表现略优于谢米卢，近谢米卢期现微幅走扩；焦炭和利法尔现货市场均弱于期货市场，主力部队期现竭尽全力走强；期货市场方面利法尔主力部队合同整体表现略优于套管，卷螺期现微幅回落；铁矿石整体表现竭尽全力优于综上，螺矿平价竭尽全力走强。

供给：钢企炼钢钢材价格六连跌，产能利用效率五连跌；五大材品种出口量环比总体竭尽全力微幅下降，焦炭长业务流程出口量竭尽全力走强，短业务流程则竭尽全力回落，利法尔出口量创前两年新高。

市场需求：建材中间商成交量竭尽全力保持环比高位弱势运转；焦炭表征出口量周环比走强，利法尔表征出口量则周环比微幅回落。

库存量：焦炭和利法尔库存量结构呈现出天津沿海地区和社库卢戈韦的特点，焦炭库存量环比保持高位，利法尔库存量略高于前两年平均水平。上周五供给端整体削减态势沿袭，钢企Montoire处23.81％的较低水平，钢企生产积极性持续受到利润新格局差的制约。市场需求保持前两年高位运转，但分沿海地区来看，华中沿海地区环比正增长的优势依然存在。现阶段禽流感环境仍显动荡，钢厂普亏新格局沿袭，共振上周部分沿海地区官僚化电解铝或重污染天气响应均将对供给端形成一定压制，供给和市场需求均呈现出走强新格局，库存量高位仍是现阶段废钢价格的主要承载力，且上周宏观政策不断释放利好信息，对黑色产业市场预期推升效应较强，技术面产品价格有望较现货市场情绪先行，但进一步下跌需现实生活配合，废钢价格技术面上周大概率将共振运转。耐热轴承电话

一、产品价格及期现

上周五废钢期货市场技术面产品价格共振运转，现货市场产品价格反之亦然共振偏弱。上周五焦炭2301合同下跌3.14％至3716元/吨，板带板2301合同下跌3％至3807元/吨。上周五北京套管下跌50元/吨至3840元/吨，杭州套管下跌60元/吨至3870元/吨，深圳套管下跌30元/吨至4140元/吨不远处，北京套管下跌90元/吨至3720元/吨。套管华中华东右后期现增至-181元/吨不远处，华东北方右后期现从254减缩至212元/吨不远处。北京利法尔下跌40元/吨至3860元/吨，深圳利法尔下跌30元/吨至3900元/吨，华中卷螺期现从利法尔产品价格高出套管30元/吨缩小至20元/吨。上周五各沿海地区焦炭现货市场产品价格整体表现强势，石家庄方坯Q235下跌60元/吨至3560元/吨，石家庄20MnSi下跌60元/吨至3660元/吨，安徽20MnSi下跌100元/吨至3810元/吨，安徽和石家庄间期现升至150元/吨。

套管01-05月间期现从36微增至44元/吨；利法尔01-05月间期现从47扩大至64元/吨。利法尔技术面主力部队合同产品价格整体表现略优于焦炭，01合同卷螺差从83略微扩大至91元/吨；原料铁矿石整体表现优于综上，01合同螺矿比从5.13竭尽全力缩小至4.93。耐热轴承电话

套管01合同期现从153缩小至124元/吨，套管05合同期现从189缩小至168元/吨，套管10合同期现从248缩小至218元/吨。利法尔01合同期现从100缩小至53元/吨，利法尔05合同期现从147缩小至117元/吨，利法尔10合同期现从230缩小至195元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示11/12-11/17期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约18.81万吨，环比前期有回落，长业务流程和短业务流程钢厂均有所回落；11/11-11/17期间147家钢厂日耗约22.25万吨，环比上期有所增加，长业务流程和短业务流程钢厂用量均有所下降；库存量周环比下降，供需新格局相较上周五整体表现良好。

长业务流程：准一级冶金焦上周五维稳，铁矿石现货市场产品价格下跌，总体上周五长业务流程生产成本有所上升。套管利法尔现货市场产品价格均较强，利法尔现货市场产品价格弱于套管现货市场产品价格；由此相较前周废钢吨钢利润，华中沿海地区套管和利法尔即期利润均减缩。截至11月18日，华中套管吨钢利润（理计）约为171元/吨，华中利法尔利润约为91元/吨左右。耐热轴承电话

短业务流程：上周五废钢现货市场产品价格有所下跌，张家港废钢产品价格下跌80元/吨至2510元/吨，废钢产品价格整体表现弱于铁矿石产品价格，废钢铁水成本期现从废钢贴水铁水成本220元/吨扩大至243元/吨左右。华中沿海地区短业务流程吨钢利润盈利情况有所转差，华中沿海地区谷电利润从67减缩至18元/吨，谷电和平电平均利润反之亦然也把亏损扩大至亏损77元/吨左右。上周五钢厂长短业务流程生产成本随着原材料产品价格的反弹而有所回落，华中套管炼钢和电炉利润均受到一定程度压缩；卷螺利润差波动较为平稳，微降至-80元/吨左右，仍处往年前两年高位。

三、供给

截至11月18日一周，全国247家钢厂炼钢钢材价格环比降至76.35％，产能利用效率环比降至83.36％。石家庄126座炼钢检修周度影响出口量上升至97.7万吨，石家庄炼钢钢材价格较上周五增加0.79％至52.38％。上周五焦炭出口量周环比减少5.79万吨至290.67万吨，环比增速环比前期缩小，环比去年水平增加6.8％，其中长业务流程出口量回落，短业务流程出口量回落。分沿海地区来看，出口量主要减量由华中和北方沿海地区贡献，仅南方沿海地区焦炭出口量周环比维稳。利法尔出口量环比前周下降4.74万吨至296.22万吨，高于去年前两年水平。冷利法尔板期现510元/吨，环比处高位，供料卷出口量承载力较弱。冷轧上周五出口量环比减少0.15万吨至83.73万吨；中厚板上周五出口量环比增加1.15万吨至142.68万吨；线材出口量上周五环比减少2.45万吨至115.13万吨。总计五大废钢出口量上周五环比减少11.98万吨至928.43万吨。耐热轴承电话

四、市场需求

11月第3周，全国建材主流中间商成交量日均量为16.13万吨/日，较前周减少0.6万吨/日，中间商整体心态沿袭弱势，建材成交环比回落。分沿海地区来看，仅北方大区成交量周环比回落。焦炭测算周度表征出口量环比减少10.68万吨至311.96万吨，表需环比增速降至2.28％。利法尔表征出口量周环比增加8.56万吨至321.17万吨，表需环比增速增至3.46％。

五、库存量

上周五焦炭35城社会库存量环比减少15.23万吨至363.8万吨，低于去年前两年库存量109.85万吨；钢天津沿海地区存量环比减少6.06万吨至174.85万吨，低于去年前两年105.21万吨。焦炭总库存量环比减少21.29万吨至154.24万吨，低于去年前两年库存量水平215.06万吨。利法尔上周五55城社会库存量环比减少19.37万吨至212.09万吨，低于去年前两年库存量8.45万吨；利法尔钢天津沿海地区存量环比减少5.58万吨至86.62万吨，低于去年前两年库存量5.38万吨。利法尔总库存量环比减少24.95万吨至407.69万吨，相比去年前两年水平下降13.83万吨。耐热轴承电话

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