下周，白色系种类普遍下跌。当中焦炭、利法尔在周四表现很强，焦炭主力部队合同2305上探3991元/吨，利法尔主力部队合同2305突破4000元/吨关口，盘中最高至4086元/吨，均创下7月12日以来产品价格新高。

谈及综上为代表的白色系种类走强，大有期货消费市场广发基金中心白色高级研究员黄科在接受期货消费市场日报本报记者采访时表示，原因主要有两点：一是随着亚洲地区禽流感防控工作经济政策不断强化，消费市场对亚洲地区经济以及钢铁企业消费市场需求的消费市场预期趋于乐观，叠加中央经济工作会议即将召开，来自宏观经济层面的利多焦虑促进商品产品价格偏弱运行。二是在宏观经济消费市场预期明显回暖后，钢铁企业春节前原材料备货消费市场预期促进铁矿石、旌善线产品价格下行，加之铁水出口量已降到低位，往后随钢铁企业电解铝、细穗消费市场需求回升的可能性更大，原材料成本强势上移对近期废钢产品价格也有很强的支撑作用。

在方正中期期货消费市场研究院白色组长汤冰华看来，日前综上产品价格相继下跌的背后仍然是经济政策转向后消费市场预期好转的驱动。当中，焦炭、利法尔期货消费市场产品价格走势明显强于现货消费市场，现阶段两者期现均已降到历史低位，焦炭1/5价差卵蛤属由正，2305合同升水部分区域现货消费市场产品价格，反映出消费市场对明年废钢消费市场需求改善的消费市场预期。

截至11月底，房地产业经济政策端的‘三支箭’已全部射出，多地竭尽全力下调贷款利率，同时强化购房经济政策。此前召开的中央政治局会议指出‘要坚持刘天祺当头、真抓实干，竭尽全力实施积极的财政经济政策和稳健的货币经济政策’，预计先期经济政策仍有内部空间；同期，亚洲地区防疫经济政策竭尽全力调整，跨地区流动不再查验健康码，国民经济逐步恢复的信心增强。上述不利因素对远期废钢消费市场需求形成了推升，从而带动期货消费市场产品价格稳步下行。汤冰华说。耐热轴承如何界定

本报记者梳理发现，今年11月以来，包括综上在内的整个白色板块种类在多种不利因素作用下上演了接力赛下跌。截至下周四，焦炭自11月1日的阶段高点3325元/吨下跌655元/吨，利法尔自11月31日的高点3386元/吨下跌683元/吨。

我们认为，总的来说，白色系商品步入11月后共经历了glomerulonephritis下跌。第一波下跌主要是超跌后的估值复原；紧接着是随着房地产业金融十六条和禽流感防控工作经济政策强化造成消费市场焦虑高涨，复原了未来消费市场需求消费市场预期，第二波大盘接力赛下跌；第glomerulonephritis下跌主因则来自供求端，冬季炼焦煤供给季节性紧张，上游企业在原材料超低库存量的状态下备货消费市场需求旺盛，而供给端焦企因利润率稳步欠佳，供给保持在低位，与上述消费市场需求造成供求错配，从而再次促进产品价格下跌。华视期货消费市场研发部部长玫说。

玫进一步表示，其实，消费市场上最关注的废钢终端产品消费市场需求极差一直是多头忌惮的重要不利因素，11月调研情况也显示贸易商备货焦虑极差，原因是对来年春季的大盘不明朗。但上述情况也被步入12月后相继落地的房地产业扶持经济政策所打消，再加上禽流感防控工作经济政策稳步强化，消费市场对低库存量下的焦炭大盘的期待不断上升，从而促成下周多头发力。耐热轴承如何界定

从现阶段综上供求端表现来看，汤冰华告诉本报记者，11月份，我国废钢出口量维持近年低位，出口延展性仍在，当中上游产品中家电、机电产品回升，汽车出口仍然很强，不过，总体看外需回升的趋势在延续。炭素数据显示，下周焦炭出口量增加，现阶段利润率极差，有部分钢铁企业出现增产或停产，但高炉12月检修不及11月，年底前增产经济政策不多，供给端压力仍有所体现，而表观消费已连续4周同比负增长。焦炭累库稳步，当前库存量总量仍然不高，但从农历时间看已高于去年，同时库销比处于历史低位水平。总的看，当前废钢现货消费市场仍处于低库存量、低利润率和弱消费的状态，但日前步入旺季后库存量同比优势较之前几周已经下降。

申银万国期货消费市场研究所认为，短期而言，回顾历年步入旺季后的废钢表需走势，12月表需环比11月大概率进一步下滑，终端产品消费市场需求旺季的疲弱以及中上游备货的意愿将对综上产品价格形成阶段性压力，从而也将限制钢铁企业利润率扩张。而长流程利润率偏低也将制约炉料在焦炭2301合同存续期内的备货强度，在盘面期现复原基本完成的当下，先期综上产品价格上方内部空间的关上需要看其终端产品消费市场需求在旺季超消费市场预期的延展性。耐热轴承如何界定

总的看，12月美联储的动向以及亚洲地区重要会议的导向，都将对白色消费市场需求消费市场预期产生较大扰动，低库存量也将放大其对产品价格的影响。但禽流感防控工作经济政策强化以及房地产业融资放宽预计不会有太大的变化，消费市场需求向好的消费市场预期或难有转向。申银万国期货消费市场研究所认为，若产业基本面不出现突发性利空，强消费市场预期有进一步推涨综上盘面的内部空间，但需警惕防疫经济政策调整后现实层面对施工和运输的影响。

在黄科看来，消费市场上的乐观焦虑仍将占据上风，钢价短期内或偏弱运行，但乐观焦虑终将随着产品价格下行而得以释放，且废钢消费市场需求旺季已然到来，废钢累库开启后产品价格上方压力不小。同时，原材料备货消费市场预期交易完毕后，原材料的支撑也将弱化，因此预计钢价短期偏弱但中期会有回升压力。

玫也表示，现阶段废钢盘面大幅下跌是受消费市场消费市场预期很强拉动，从而带动现货消费市场消费市场焦虑，但当前综上现货消费市场产品价格并没有出现趋势性下跌，钢铁企业亏损情况也在加剧，这可能成为后期消费市场预期到位后制约盘面产品价格的重要不利因素。

总的来看，经过11月以来的下跌及经济政策大幅调整后，宏观经济消费市场预期开始趋于一致，当前消费市场对经济政策消费市场预期多数已转好，因此我们认为，悲观消费市场预期复原或困境反转大盘渐进尾声。汤冰华认为，短期内大盘可能不会出现大幅调整，月度级别钢价仍在偏弱的走势中，但白色系种类整体低位反弹较多，需注意经济政策利多暂时出尽的回调风险。耐热轴承如何界定

本文源自期货消费市场日报