作者：东吴证券期货市场

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上周五废钢期货市场技术面产品价格竭尽全力下骑行强，现货市场产品价格反之亦然走强。上周五焦炭2210合同上涨2.3％至3730元/吨，板带板2210合同上涨0.83％至3805元/吨。焦炭近月整体表现逊于远月合同，近远月期现微幅走强；焦炭现货市场略优于期货市场，主力部队期现微幅走扩，利法尔主力部队期现则微幅走强；期货市场方面利法尔主力部队合同整体表现略优于套管，卷螺期现微幅回落；铁矿石整体表现母石氏综上，螺矿平价走强。

供给：钢企炼钢钢价三连跌，产能利用效率四连跌；焦炭出口量周环比回落，利法尔出口量周环比则微幅上升。

需求：建筑材料中间商成交量总体延续强势，自高位再度下滑；焦炭利法尔表征出口量周环比微幅回落。

库存量：焦炭和利法尔库存量结构呈现社库和天津地区均微幅上升的特点，焦炭库存量环比保持高位，利法尔库存量处同期平均值不远处。

上周五黑色系商品竭尽全力集体下行，废钢产品价格连续走低。上周钢企停机与电解铝共存，且禽流感反复对原料运输仍存一定限制，对于钢企原料本就保持高位的亢奋仍略有施加压力，供应存量总体有限。中间商建筑材料成交保持偏强状态，市场心态依然低迷，焦炭和利法尔表征消费总体继续保持，华中地区环比增速仍是正，华北地区表需环比也略有复原。库存量高位仍是当前废钢产品价格的主要承载力，上周主要压力源于成本上移的带动，产业链总体仍将共振偏强运行，但废钢产品价格走强幅度大概率逊于原料，可关注阶段做多钢铁企业利润机会。高温轴承供货商

一、产品价格及期现

上周五废钢期货市场技术面产品价格竭尽全力下骑行强，现货市场产品价格反之亦然走强。上周五焦炭2210合同上涨2.3％至3730元/吨，板带板2210合同上涨0.83％至3805元/吨。上周五北京套管上涨130元/吨至3760元/吨，杭州套管上涨150元/吨至3750元/吨，深圳套管上涨130元/吨至4210元/吨不远处，北京套管上涨210元/吨至3660元/吨。套管华中华东右后期现降到-334元/吨不远处，华东北方右后期现从268减缩至210元/吨不远处。北京利法尔上涨140元/吨至3670元/吨，深圳利法尔上涨100元/吨至3680元/吨，华中卷螺期现从利法尔产品价格低于套管80元/吨缩小至90元/吨。

上周五各地区焦炭现货市场产品价格整体表现偏强，石家庄方坯Q235上涨50元/吨至3560元/吨，石家庄20MnSi上涨50元/吨至3660元/吨，安徽20MnSi上涨50元/吨至3740元/吨，安徽和石家庄间期现保持80元/吨。

套管01-05月间期现从93走强至64元/吨；利法尔01-05月间期现从78微幅减缩至71元/吨。利法尔技术面主力部队合同产品价格整体表现略优于焦炭，01合同卷螺差从21扩大至40元/吨；原料铁矿石整体表现母石氏综上，01合同螺矿比从5.37扩大至5.59高温轴承供货商

套管01合同期现从260扩大至270元/吨，套管05合同期现从353缩小至334元/吨，套管10合同期现从421缩小至390元/吨。利法尔01合同期现从159缩小至140元/吨，利法尔05合同期现从237缩小至211元/吨，利法尔10合同期现从310缩小至270元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示10/22-10/27期间，全国147家钢铁企业废钢到货量日均约18.55万吨，环比前期略有回落，长流程和短流程钢铁企业均略有回落；10/21-10/27期间147家钢铁企业日耗约23.64万吨，环比上期略有上升，70家长流程钢铁企业用料环比上升，49家短流程钢铁企业日耗环比回暖；库存量周环比上升，供需格局相较上周五略有转弱。

长流程：准一级冶金焦上周五维稳，铁矿石现货市场产品价格上涨，总体上周五长流程生产成本略有上升。套管利法尔现货市场产品价格均走强，利法尔现货市场产品价格母石氏套管现货市场产品价格；由此相较前周废钢吨钢利润，华中地区套管和利法尔即期利润均减缩。截至10月28日，华中套管吨钢利润（理计）约为79元/吨，华中利法尔利润约为-111元/吨左右。高温轴承供货商

短流程：上周五废钢现货市场产品价格略有下滑，张家港废废钢产品价格格上涨80元/吨至2380元/吨，废废钢产品价格格整体表现优于铁矿石产品价格，废钢铁水成本期现从废钢贴水铁水成本335元/吨扩大至335元/吨左右。华中地区短流程吨钢利润盈利情况略有转差，华中地区谷电利润从131减缩至101元/吨，谷电和平电平均利润反之亦然也把盈利缩小至6元/吨左右。上周五钢铁企业长短流程生产成本随着原料产品价格的上涨而走强，华中套管炼钢和电炉利润微幅回落；卷螺利润差微降到-190元/吨左右，处往年同期平均值不远处。

三、供应

截至10月28日一周，全国247家钢铁企业炼钢钢价环比降到81.48％，产能利用效率环比降到87.64％。石家庄126座炼钢停机周度影响出口量上升至81.14万吨，石家庄炼钢钢价较上周五减少0.79％至57.94％。上周五焦炭出口量周环比增加5.83万吨至305.02万吨，环比增速环比前期扩大，环比去年水平增加5.76％，其中长短流程出口量均有回落。分地区来看，出口量主要存量由华中和华北地区贡献。利法尔出口量环比前周上升3.64万吨至311.85万吨，高于去年同期水平。冷利法尔板期现720元/吨，环比偏低/高，供料卷出口量承载力不足/较强。冷轧上周五出口量环比增加0.51万吨至83.44万吨；中厚板上周五出口量环比减少0.24万吨至143.95万吨；线材出口量上周五环比减少0.28万吨至135.13万吨。总计五大废钢出口量上周五环比增加2.18万吨至979.39万吨。高温轴承供货商

四、需求

10月第4周，全国建筑材料主流中间商成交量日均量为14.97万吨/日，较前周减少0.87万吨/日，中间商总体心态延续强势，建筑材料成交环比回落。分地区来看，华中、南方和北方大区成交量均有下滑。焦炭测算周度表征出口量环比增加2.87万吨至324.96万吨，表需环比增速降到6.97％。利法尔表征出口量周环比增加3.06万吨至329.04万吨，表需环比增速降到7.07％。

五、库存量

上周五焦炭35城社会库存量环比减少14.88万吨至419.07万吨，低于去年同期库存量139.06万吨；钢天津地区存量环比减少5.06万吨至200.51万吨，低于去年同期59.88万吨。焦炭总库存量环比减少19.94万吨至179.31万吨，低于去年同期库存量水平198.94万吨。利法尔上周五55城社会库存量环比减少15.83万吨至246.54万吨，高于去年同期库存量13.55万吨；利法尔钢天津地区存量环比减少1.36万吨至83.97万吨，低于去年同期库存量4.91万吨。利法尔总库存量环比减少17.19万吨至461.12万吨，相比去年同期水平高出8.64万吨。高温轴承供货商

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