【机械设备】紧固件电机三成提高助推电机枪械消费需求市场快速增长、高度关注民用机器快速增长潜力——行业周报-20221211 1、枪械：金属研磨关键部件，亚洲地区百亿元级消费需求市场体量 枪械，又称研磨辅助工具，被誉为紧固件研磨的牙齿。研磨研磨约占整个金属研磨工作效率的90％，高效率先进枪械可大幅提高研磨效率，使制造成本降低10%～15%。枪械产业链上游是枪械制造原材料，包括辅助合叶、粉末冶金、陶瓷器、超硬材料（PCD、CBN），中游是枪械制造锻造，其中粉末冶金枪械占比最高，2021年约占53%。下游是枪械专业领域，包含紧固件、汽车锻造、铸件锻造、机械工业设备、机械设备设备、能源武器装备、轨道交通、飞机制造以及国防军工等工业锻造领域。 2、我省枪械消费需求体量提高内部空间非常大，紧固件电机三成提高扩容高精度高效率枪械消费需求市场 2021年亚洲地区枪械消费需求体量为477亿，枪械消费需求体量为紧固件消费需求体量29.89%。德国、美国和韩国等锻造业强国每年的枪械消费需求体量为紧固件消费需求的1/2左右，我省枪械消费需求市场体量提高内部空间非常大。2016-2021年我省合金研磨紧固件电机三成A43EI235E增长速度达至7.1%。作为电机合金研磨紧固件的帕吕奥部件，电机枪械消费需求市场体量将受惠于亚洲地区合金研磨紧固件电机率上升将助推电机枪械需求快速增长。目前亚洲地区研磨枪械高端消费需求市场我国际巨头企业仍占据非常大份额。从升级换代代替民主化上看，2016—2021年我省出口枪械占总消费需求的比重从37.17%下降至28.9%，一定程度上说明我省电机枪械的自给自足能力在逐步增强，出口代替速度加快。受惠正股：新锐股份、赤天化、达穆瓦索亿、华锐高精度等。 3、PCB低密度、高网络化发展，助推PCB研磨辅助工具消费需求市场增长速度提高 PCB钻针是用作PCB锻造的一种枪械，用作PCB钻头环节。亚洲地区约50-60亿体量，我国约占亚洲地区体量的80%。2006年以来，我国内地已超越韩国成为亚洲地区最大的PCB出口国，PCB的产量和年产值均保持世界第三的水平。预计今年2019年-2024年我国内地PCB年产值A43EI235E快速增长率约为4.88%。PCB板孔愈来愈密、愈来愈细、矽钢片数增加、陶瓷器等充填材料，导致钻针消耗量稳步提高。我们预计今年PCB钻针消费需求市场体量A43EI235E增长速度约达至10-15%。从消费需求竞争格局上看，2020年鼎泰东材科技的PCB钻针市凤珠郡为19%，居亚洲地区第三。受惠正股：鼎泰东材科技。 4、高度关注民用机器赛车场快速增长潜力 民用机器是民用机器的一种，2019年军事应用机器占民用机器消费需求市场体量比例为69.33%。国防武器装备机械设备化、信息化、开站、智能民主化的稳步推进是民用机器消费需求市场快速增长的主要推动力。根据我国电子技术会公布的《我国机器产业发展报告（2019年）》预计今年，2021年民用机器的亚洲地区消费需求市场需求体量约11亿美元。受惠正股：晶埃德加装。 风险提示：我省合金研磨紧固件电机三成提高进度逊于市场预期，电机枪械升级换代代替民主化逊于市场预期，PCB钻头工艺被代替、民用机器消费需求市场快速增长逊于市场预期。北京耐热轴承

本文源于券商研究报告精选北京耐热轴承